PTBA

Bukit Asam menambang batubara di Tanjung Enim, Sumatera, lalu mengirimnya dengan kereta ke pelabuhan. Batubara menyumbang 98% pendapatan 2025, dan PLN sendiri menyerap 34% pendapatan, sehingga kebijakan kelistrikan dan kewajiban pasok dalam negeri ikut menentukan harga jual. Berapa ton yang bisa dijual bergantung pada kapasitas angkut kereta.

Pada 2025 PTBA menjual lebih banyak batubara, tetapi rata-rata pendapatan per ton turun sekitar 6% dan biaya pokok naik. Laba pemilik induk turun 42,6% menjadi Rp2,93 triliun. Laba segmen batubara turun dari Rp3,6 triliun ke Rp1,5 triliun, sehingga investasi pembangkit lewat ventura bersama kini menyumbang porsi laba yang lebih besar.

Capex hampir dua kali lipat ke Rp4,5 triliun untuk conveyor dan fasilitas angkut baru, sebagian dibiayai pinjaman bank BUMN. Kas operasi naik 24% ke Rp6,3 triliun, dan kas masih melebihi utang bank dan sewa. Hasil investasi itu akan terlihat dari tambahan tonase yang terangkut dan biaya per ton setelah proyek berjalan.